Das Wichtigste in Kürze
- Seed-Tickets im DACH-Raum: 0,75 bis 5 Mio. Euro.
- Bewertung typisch 4 bis 15 Mio. Euro Pre-Money.
- Voraussetzung: funktionierendes Produkt mit ersten zahlenden Kund:innen.
- Üblich: ein institutioneller Lead-Investor plus 2 bis 4 Co-Investoren.
- Verwässerung 15 bis 25 Prozent an Investoren plus 10 bis 15 Prozent ESOP-Pool.
Eine Seed-Runde ist die erste größere Equity-Finanzierung eines Startups. Im DACH-Raum liegen Tickets typischerweise zwischen 0,75 und 5 Mio. Euro. Im Unterschied zur Pre-Seed-Phase liegt zur Seed-Runde meist bereits ein funktionierendes Produkt mit ersten zahlenden Kund:innen vor. Es ist der Übergang von „wir testen Hypothesen“ zu „wir skalieren systematisch“.
Typische Konditionen (DACH, 2026)
| Parameter | Range |
|---|---|
| Ticketgröße | 0,75 bis 5 Mio. Euro |
| Bewertung (Pre-Money) | 4 bis 15 Mio. Euro |
| Instrumente | Equity, seltener noch SAFE / Wandeldarlehen |
| Verwässerung Investoren | 15 bis 25 Prozent |
| ESOP-Pool (zusätzlich) | 10 bis 15 Prozent |
| Geschwindigkeit | 4 bis 6 Monate bis Closing |
Was zur Seed-Runde stehen muss
VCs wollen Belege sehen, dass dein Geschäft funktioniert, nicht nur eine schöne Story. Konkret prüfen sie:
- Repeatable Customer Acquisition. Ein bezahlter Akquise-Kanal mit positiver Unit Economics.
- Erste KPIs. MRR oder ARR, Conversion Rates, Retention nach 30 Tagen, idealerweise 100k bis 500k Euro ARR.
- Mid-term-Roadmap. Klare Meilensteine bis zur Series A, typisch 12 bis 18 Monate später.
- Defensibility. Was schützt dich vor Wettbewerbern: Netzwerk-Effekt, IP, Marke, Daten-Moat?
- Team mit Senior-Layer. Mindestens ein erfahrener Senior-Hire im Kern-Team (Engineering, Sales, Product).
Investoren in der Seed-Phase (DACH)
Du brauchst einen institutionellen Lead-Investor. Im DACH-Raum sind das typischerweise:
- Earlybird, Project A, Cherry Ventures, 42cap, Speedinvest, HV Capital, La Famiglia.
- Europäische Fonds mit DACH-Fokus: Atomico, Accel, Lakestar, Index Ventures.
- Branchen-spezialisierte Fonds: Picus Capital (Pre-Seed/Seed crossover), HTGF (Tech), Bayern Kapital (Bayern-Fokus).
- Co-Investoren oft 2 bis 4 Angels mit Branchen-Expertise plus ein zweiter VC.
Beispiel-Cap-Table nach Seed
Zwei Gründerinnen halten je 50 Prozent. Seed-Runde mit 2,5 Mio. Euro Investment, 8 Mio. Euro Pre-Money, 12 Prozent ESOP im Post-Money. Nach der Runde:
- Gründerin A: 38 Prozent
- Gründerin B: 38 Prozent
- Lead-Investor: 19 Prozent
- Co-Investor / Angels: 5 Prozent
- ESOP-Pool: 12 Prozent (unallokiert)
Stolperfallen in der Seed-Runde
- Bewertung zu hoch verhandelt. Wer eine hohe Seed-Bewertung holt und dann die Series-A-KPIs nicht liefert, riskiert eine Down-Round.
- Pre-Money-ESOP nicht verhandelt. Verwässert die Gründerinnen unnötig.
- Falsche Lead-Investor-Wahl. Lead reserviert für Series A nicht oder hat keine Erfahrung mit deinem Markt.
- Liquidation Preference 2x participating akzeptiert. Marktstandard ist 1x non-participating.
Fazit
Die Seed-Runde ist der Sprung vom „wir testen“ zum „wir bauen ernsthaft“. Wer ohne stabile KPIs und Repeatability ins Pitching geht, verliert Wochen und kommt nicht ans Closing. Wer mit klaren Daten und realistischer Bewertung kommt, schließt in vier bis sechs Monaten. Die richtige Lead-Investor-Wahl entscheidet die nächsten zwei bis drei Jahre.
FAQ
Wie viel ARR sollte ich vor der Seed-Runde haben?
Kein fester Wert, aber 100 bis 500k Euro ARR sind typisch, manchmal weniger, wenn die Wachstumsrate stimmt.
Wer macht den Lead?
Ein institutioneller VC mit einem Ticket, das mindestens 50 Prozent der Runde ausmacht. Lead verhandelt das Term Sheet, Co-Investoren folgen meist den Konditionen.
Wie viel Equity gebe ich ab?
Insgesamt 15 bis 25 Prozent an Investoren plus 10 bis 15 Prozent ESOP. Du als Gründerin landest nach der Seed-Runde typischerweise bei 30 bis 60 Prozent, je nach Team-Größe.
Wie unterscheidet sich Seed von Series A?
Seed: Product-Market-Fit-Beleg. Series A: skalierbares Wachstum mit positiven Unit Economics nachgewiesen. Tickets sind in der Series A typisch 3 bis 10 Mal größer.